创业板新股上市首日涨幅

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创业板股票不仅上市第一天，上市前五天也没有涨跌。同时，从第六天起，涨跌调整到20%。事实上，这三点在改革中非常有力，非常有效地刺激了股市的流动性。但我们也知道，只要流动性上来，股票的风险就会逐渐增加，投资损益的概率和范围也会大大提高。

那么这是好事还是坏事呢？其实按照过去的交易制度，30年后，美国人应该知道比较后的结果。因此创业板采用了全新的交易规则、全新的上市制度和全新的监管方式。如果未来能找到出路，它将成为中国证券市场发展的一条主要道路和新途径。这就是创业板对中国资本市场的意义。

在这个过程中，哪些需要更加激进和宽松，哪些需要必要和谨慎的措施，其实大家还不清楚。包括创业板的前五天，不是涨跌，而是后者限于20%。是5天20%合适，还是还是还是保守？还是太激进了？只有在创业板的发展过程中，才能检查是否需要调整。不过参考国外创新版的成功经验，估计应该是比较合适的。

其实纳斯达克主板和创业板是国外比较成功的创新版本。我们创业板的设计和一些规则的设定基本上是参考纳斯达克系统，但那个系统是根据美国投资者的交易习惯设计的。同时，美国市场以机构投资者为主，中国以散户为主，这可能是比较大的不确定性和对规则的担心。

其实线索已经看到了。8月24日，15只创业板股票在新规则下在创业板上市时，一整天都很平静，但比较终n康泰上出现了令人瞠目结舌的一幕。下午2: 30后，天色已晚，当天上市的n康泰开始快速上涨，股价从60元迅速上涨到比较高的308元，涨幅近3000%。中间触发两个交易所停牌的机制。比较后迅速收于118元/股，当日涨幅1061%。

这不是什么好兆头。过去港股的创新板市场也发生过这种事情。是不是港股疯狂便士股的“切肉机法”会在新规操作的第一天就出现在创业板？可以知道现在港股的创新板是刚性的。如果这样发展下去，投机之风会大大盛行，比过去更加肆无忌惮。创业板未来的结局会如何？

创业板的新规则、新管理方式，一定不能成为违规者投资证券的法外场所，也不能成为投机者的天堂。特别是在散户占主导的中国市场，如果让这些所谓的投机者操作，比较终的结果就是散户全军覆没，损失巨大。我国证券市场是整个资本市场建设的重要组成部分，为国民经济的长远发展服务，为我国实体经济服务，为我国投资者开辟稳定的新的投资渠道。而且从来不为违反法律法规的人服务。

新证券法实施快半年了，但处罚机制比以前严格多了。到目前为止，新证券法还没有真正用于惩罚单一法案。第一天有人想尝试监管的惩罚吗？想试试刑刀快不快？而现在是大数据时代，只要你想挖掘，那么就会浮出水面。